Jatuhnya pasar saham dan krisis 1929

Jatuhnya pasar saham dan krisis 1929

Itu Kecelakaan pasar saham tahun 1929 terjadi antara 24 Oktober(itu kamis hitam) dan 29 Oktober 1929. Hal itu menyebabkan krisis keuangan dan perbankan yang belum pernah terjadi sebelumnya, yang mempercepat Amerika Serikat, yang kemudian dengan cepat menjadi kekuatan utama dunia, di Depresi Hebat tahun 1930-an. Itu Krisis 1929 adalah yang paling dramatis krisis ekonomi dunia abad ke-20, konsekuensi tragisnya akan dirasakan selama satu dekade dan menjadi asal mula Perang Dunia Kedua.

Krisis tahun 1929: bencana yang tak terhindarkan

Krisis adalah yang paling serius dari yang dialami oleh ekonomi kapitalis. Itu pecah dengan cara yang sama sekali tidak terduga, di tengah euforia atas kecepatan rekonstruksi setelah Perang Dunia I. Sepuluh tahun setelah 1918, produksi dunia dan perdagangan internasional mencapai angka yang belum pernah terjadi sebelumnya. Kecuali di Uni Soviet, seluruh ekonomi pascaperang berkembang atas dasar liberalisme ekonomi (pengembalian umum ke standar emas), yang telah membuat Eropa makmur pada abad ke-19. Tingkat kemajuan teknis dan keberhasilan metode rasionalisasi selanjutnya membantu meningkatkan kepercayaan.

Selama tahun 1920-an, Amerika Serikat mengalami a peningkatan tinggi yang memungkinkan produksi industri tumbuh sekitar 50%. Tetapi pada saat yang sama, harga di Bursa Efek New York membengkak lebih dari 300% di bawah nafsu tak terpuaskan para spekulan yang tidak memperhitungkan realitas ekonomi. Selain itu, baik produktivitas maupun upah tidak mencerminkan euforia ini. Bahan-bahan untuk bencana yang akan datang dengan cepat dikumpulkan: investor tidak lagi berusaha untuk mengumpulkan dividen yang dikenakan keuntungan, buah dari realitas pertumbuhan: mereka secara besar-besaran membeli sekuritas secara kredit dengan satu-satunya tujuan untuk menjualnya kembali secepat mungkin dengan memenuhi yang terbesar keuntungan dalam bentuk uang bisa jadi. Fondasi pasar saham hanya diinjak-injak, kehancuran tak terelakkan.

Penyebab jatuhnya pasar saham tahun 1929

Dari tahun 1928, kabinet Charles Merrill (yang kemudian menjadi Merrill Lynch) memberi tahu pasar dengan merekomendasikan agar Anda tidak lagi membeli saham secara kredit. Peringatan pertama yang sebenarnya tidak diikuti oleh efek. Lebih buruk lagi, pada awal tahun 1929, perekonomian negara itu mulai kehabisan tenaga, dengan kesulitan yang mencolok di sektor otomotif. Secara umum, produksi industri turun sekitar 7% selama kuartal pertama tahun ini. Alasannya sederhana: semua modal telah ditelan dalam spekulasi pasar saham dan apa yang disebut ekonomi riil tidak lagi dibiayai ...

Sebuah tanda mencolok dari kebutaan tanpa henti para operator keuangan, harga saham masih naik lebih dari 100% selama periode yang sama! Kekurangan uang tunai, atau lambatnya kembali ke dunia nyata? Namun, pasar saham mencapai stagnasi relatif dari bulan September setelah pemaksaan makan yang hiruk pikuk selama beberapa bulan, kemudian turun secara bertahap dari awal Oktober.

Operator besar, yang tidak lagi melihat prospek untuk pertumbuhan segera, sedang merangkak profit taking, dalam volume yang semakin mengkhawatirkan antara tanggal 18 dan 23 Oktober. Masalah kecil: tanpa janji keuntungan modal yang tidak senonoh dalam waktu yang sangat singkat, tidak ada yang mau membeli kembali saham yang sangat mahal ... Tidak ada yang bisa mencegah hal terburuk terjadi.

Runtuhnya pasar: Kamis, 24 Oktober (Kamis Hitam)

Hari berikutnya, Kamis 24 Oktober 1929, adalah hari pertama kepanikan total: tidak ada yang ingin membeli saham lagi, dan semua operator besar berada dalam posisi jual: ini adalah jatuhnya harga secara total, -22% pada siang hari, rekor menyedihkan datang dari menyelesaikan. Desas-desus, kemudian dibantah, berbicara tentang bunuh diri besar-besaran pedagang. Tetap saja, kepanikan menyebar dan bank terpaksa membeli kembali saham secara besar-besaran untuk menaikkan harga. Mereka berhasil membatasi kerusakan, penurunan pada akhirnya hanya 2%, dalam volume perdagangan stratosfer (13 juta dibandingkan rata-rata biasa 2,5 juta). Sebuah awal sebelum keruntuhan terakhir, lapangan bahkan tetap stabil selama dua hari berikutnya.

Tapi ini hanya penangguhan hukuman: "investor", atau lebih tepatnya orang harus mengatakan pengikut roulette Rusia, meminjam secara kredit untuk berspekulasi: mereka dipaksa untuk menjual untuk membatasi kerugian mereka mengingat memburuknya prospek jangka pendek. Senin, 28 Oktober, adalah jatuhnya harga baru: kali ini bank tidak mengimbangi. Ini adalah rekor kejatuhan Dow Jones yang kehilangan 13% dalam satu hari, dan 12% lainnya pada hari berikutnya.

Dengan pergeseran minggu-minggu berikutnya, jumlahnya akan, secara sederhana, setara dengan 10 kali lipat anggaran federal AS yang akan habis, atau miliaran dolar. Pada Juli 1932, indeks produksi industri Amerika (100 pada 1929) turun menjadi 48,7; drama pertanian memanifestasikan dirinya secara spektakuler dalam jatuhnya harga kapas (1929: 17,65 sen; 1933: 6 sen) dan gandum (1920: 98 sen; 1933: 40 sen); krisis perbankan mencapai puncaknya pada awal 1933, ketika semua bank tutup setelah proklamasi moratorium umum. Dari Amerika Serikat, krisis menyebar dengan cepat ke Amerika Latin (1929/30), ke Austria (kebangkrutan Credit Anstalt, 11 Mei 1931), ke Jerman (karenanya menjadi ibu kota Amerika tiba-tiba dipulangkan), ke Inggris Raya dan Persemakmuran, akhirnya, belakangan tetapi lebih permanen, ke Prancis (1932).

Dari krisis finansial hingga krisis ekonomi

Setelah krisis keuangan, beri jalan krisis ekonomi, yang menghantam perusahaan yang lebih suka kredit yang dialokasikan pada tahun-tahun sebelumnya dicurahkan untuk investasi yang diperlukan untuk pengembangan mereka sendiri. Konsumsi rumah tangga merosot. Bank terpaksa menutup pintu air pinjaman, yang selanjutnya melemahkan bisnis, banyak di antaranya bangkrut. Ini adalah lingkaran setan: tidak lagi diganti, bank yang paling lemah pada gilirannya bangkrut, dan penabung kecil kemudian mencoba menabung dengan menarik aset mereka dari bank yang masih hidup. SEBUAH krisis perbankan kebakaran.

Krisis umum, sejumlah kemunduran keuangan, ekonomi dan perbankan, kemudian menyebabkan ledakan pengangguran: krisis sosial melengkapi gambaran yang suram. Tetapi ini bukan satu-satunya kerusakan dari penghancuran diri terprogram yang luar biasa ini: krisis tahun 1929 juga akan sangat bertanggung jawab atas penarikan negara ke dalam diri mereka sendiri (tindakan proteksionis) setelah kontaminasi seluruh planet, serta penguatan tak terduga dari rezim totaliter.

Jadi, antara 1929 dan 1933, perdagangan dunia turun dua pertiga. Inggris Raya terpaksa mendevaluasi pound sterling pada tahun 1931, yang menyebabkan reaksi berantai di semua negara besar Eropa. Pengangguran meledak. Mengikuti contoh Inggris, Amerika Serikat Roosevelt mendevaluasi dolar (April 1933), dan pemerintah, untuk memerangi pengangguran dan mempromosikan pemulihan bisnis, meresmikan Kesepakatan Baru, yang mengabadikan intervensi dari Negara di negara yang sampai saat itu menjadi benteng liberalisme.

Konsekuensi jatuhnya tahun 1929 di Prancis dan Jerman

Di Prancis, di mana pemerintah menolak untuk mendevaluasi Poincaré franc (terlepas dari saran ahli tertentu seperti Paul Reynaud), devaluasi Inggris dan Amerika menonjolkan disparitas harga Prancis dengan harga luar negeri. Jadi, pada akhir tahun 1933 pemulihan mulai terbentuk di sebagian besar negara, krisis Prancis terus memburuk pada tahun 1934/35 dan pengalaman deflasi kabinet Laval berakhir dengan kegagalan. Kemenangan elektoral dari Front Populer (Mei 1936) menandai kebangkitan Prancis menuju evolusi intervensionis yang selanjutnya melibatkan semua negara bagian. Franc didevaluasi (Oktober 1936), tetapi Prancis, pada kenyataannya, akan terus menderita krisis hingga perang tahun 1939.

Konsekuensinya bahkan lebih serius di Jerman, di mana jutaan pengangguran dan borjuis kecil yang hancur membawa Hitler ke tampuk kekuasaan (Januari 1933); rezim Sosialis Nasional memperbaiki krisis dengan kebijakan intervensionis dan autarkis yang ketat dan dengan penerapan program utama pekerjaan umum (jalan raya) dan persenjataan, yang dengan cepat mengurangi pengangguran. Tindakan serupa dilakukan oleh fasis Italia. Di semua negara di dunia liberal, kepercayaan diri untuk selanjutnya hilang, hambatan ekonomi didirikan dengan lebih banyak kecurigaan daripada sebelumnya, dan, untuk melupakan penderitaan mereka, orang-orang percaya lagi pada obat-obatan nasionalisme yang suka berperang. Krisis tidak benar-benar diatasi dan konsekuensinya akan mencapai puncaknya pada Perang Dunia II.

Bibliografi

- The Crash of 1929, oleh Maury Klein. Les Belles Lettres (1929).

- Krisis Ekonomi tahun 1929 oleh John Kenneth Galbraith. Payot, 1989.

- Krisis tahun 1929 oleh Pierre-Cyrille Hautcoeur. Penemuan, 2009


Video: Investasi di Pasar Saham dalam Masa Krisis. Inarno Djajadi Direktur Utama PT Bursa Efek Indonesia